國海證券建議中期債券進行波段操作

2020-01-10 08:20:57 来源: 鄂尔多斯信息港

和讯特约

【昨日市场特征】

周二央行将发行了350亿元1年期央票,票面利率为3.32%,比前期上升了10bp,主要受上调存贷款利率的影响

近期国债、央票和金融债缴款较多,银行间货币市场加权平均利率上升,回购和拆借加权平均利率分别上升10.83bp和16.67bp

银行间现券成交缩量,以中短期为主,长期和短期债有所下降,主要是中期债券能给投资者带来不错的收益,同时还能避免特别国债供给的冲击,受市场青睐07国债10、07国债11、07农发13、07国开11和07国开13点击成交较多

【今日关注】

今日6000亿特别国债将借道农行转发给央行,财政部近期将向市场分批投放2000亿,对冲流动性,同时,长期债券供给增加,预计会提高长期债券收益率

农发行将发行120亿3年固息债,根据三年期央票和上周五进出口银行发行的三年固息债招标情况,预计该期债券票面利率为3.83%

【建议】

资金配置型机构,持有中期债券;交易型机构持有中期债进行波段操作

一、银行间货币市场

从今天的成交情况看,质押回购成交金额约2091.75亿元,继前日减少127.93亿元,加权平均利率2.0848%,较前日上升10.83bp

从今天成交情况来看,成交量为1002.92亿元,比昨日增加49.42亿元,加权平均利率2.0555%,比昨日上升16.67bp

二、银行间债券市场

总体来说,国债是除3个月、1年和5年期下跌外,其他期都有所上升,半年和10年上升较快;金融债收益率曲线则变化不大,保持下跌趋势;企业债整体以下跌为主,中长端下跌较多,收益率曲线扁平化

银行间债券成交情况

今日债券成交总金额约635.18亿元,比昨日减少145.92亿元,成交主要集中在中短期债券

从券种成交情况来看,政策性金融债有所减少,其它都增加

三、交易所现券市场

国债指数开于110.33,收于110.30,下跌0.02点,成交量约4.82亿

四、建议

特别国债发行前夕,长期债反弹预计将受阻,尤其是10年期国债和金融债,前期反弹过于迅速,受特别国债发行的影响,后期收益率将会回升

建议资金配置型机构,目前增持中期债券;交易机构,持有中期债券进行波段操作

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